Insólito
Gráfico
Bolsas europeias mais próximas devido ao euro
29 Junho 2008
[Paper] “The Impact of Euro on Equity Markets: A Country and Sector Decomposition”
[Autores] Lorenzo Cappiello, Arjan Kadareja e Simone Manganelli
[Publicação] BCE, Junho 2008
[Classificação JEL] F36, G15, C22
[Palavras Chave] National and industry equity returns, euro, conditional comovements, regression quantiles
(Newsletter nº040 | 30 JUN | 2008)
A introdução da moeda única contribuiu para aproximar os movimentos dos diferentes mercados accionistas nacionais da zona euro, bem como o desempenho dos vários sectores de actividade. É a principal conclusão deste estudo, publicado na semana passada pelo Banco Central Europeu (BCE).
[Artigo] Este artigo avalia se os co-movimentos dos mercados accionistas, a nível nacional e sectorial, foram afectados pela introdução da moeda única. Menos de uma década após a introdução oficial do euro, é mais um contributo para a compreensão das consequências da unificação monetária na União Europeia.
[Abordagem] Os autores recorrem a uma regressão com a metodologia quantile-based. Na prática, os co-movimentos são avaliados através da estimativa para a probabilidade do retorno em dois mercados ou sectores diferentes ultrapassar simultaneamente um determinado valor.
[Conclusões] Verifica-se que o grau de co-movimentos nos mercados accionistas aumentou após 1999. Depois de controlado o efeito de factores globais, confirma-se que este resultado não está relacionado com eventuais tendências mundiais.
[Comentário] A integração financeira é, por definição, uma das vantagens das uniões monetárias. Sem risco cambial e custos a este associados, a utilização de uma mesma moeda tenderá a aproximar os mercados – financeiros ou não. Este artigo publicado pelo BCE vai neste sentido e mostra que, no caso das acções, a proximidade tem vindo a aumentar desde o arranque da terceira fase da União Económica e Monetária.
— e.conomia.info
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