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Se a ideia é baixar impostos, o melhor é fazê-lo de surpresa
6 Fevereiro 2008
[Paper] “The Aggregate Effects of
Anticipated and Unanticipated U.S. Tax Policy Shocks: Theory and Empirical Evidence”
[Autores] Karel Mertens e Morten O. Ravn
[Publicação] CEPR, Fevereiro 2008
[Classificação JEL] E20, E32, E62 and H30
[Palavras Chave] anticipation effects, fiscal policy, structural estimation and tax liabilities
(Newsletter nº019 | 06 FEV | 2008)
Os choques fiscais efectuados numa economia têm um efeito mais rápido e positivo na actividade económica quando são realizados de surpresa. Um corte de impostos, quando anunciado com muita antecedência, acaba por ter um efeito de contracção da economia na sua fase inicial, assistindo-se apenas mais tarde ao desejado estímulo à actividade económica. O impacto das alterações fiscais explica uma parte significativa dos desvios da actividade económica face à evolução esperada do ciclo.
[Artigo] Os autores procuram verificar empiricamente qual o impacto dos choques fiscais no ritmo de actividade económica, distinguindo entre alterações antecipadas e não antecipadas.
[Abordagem] Utilizando os dados de um trabalho sobre choques fiscais nos EUA realizado no ano passado pelo casal Romer, este estudo verifica os efeitos das mudanças de política, distinguindo entre as que eram antecipadas e as que não eram. Se o tempo que medeia entre o anúncio da decisão política e a aplicação prática da mesma for superior a 90 dias o choque é classificado como antecipado.
[Conclusões] As alterações de política fiscal explicam cerca de 43% dos desvios da actividade económica nos EUA face à evolução esperada do ciclo, mostram os dados obtidos desde o final da II Grande Guerra até agora. Por isso, os autores salientam a importância que tem saber qual o impacto na economia dos choques fiscais. A análise empírica, feita com base na economia norte-americana, mostra que uma redução da carga fiscal leva a uma aceleração do produto, consumo, investimento e horas trabalhadas. No entanto, quando o anúncio do corte de impostos é feito com antecedência, ocorre primeiro uma contracção da economia, que se faz sentir especialmente ao nível do investimento.
[Comentário] Nos EUA, o facto de se estar à espera de uma redução de impostos por parte de Reagan teve um contributo decisivo para o período de recessão registado no início de 1980. Para não se repetir a mesma situação agora, o corte de impostos aprovado pelo Congresso na semana passada tem de passar à prática o mais rápido possível.
— e.conomia.info
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