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Porque é que os alemães estão cada vez a poupar mais
15 Março 2010

[Paper] “Explaining household saving rates in G7 countries: implications for Germany”

[Autores] Felix Hüfner e Isabell Koske

[Publicação] OCDE, Março 2010

[Classificação JEL] E21; C33

[Palavras Chave] Household saving rate; panel co-integration; wealth effects

(Newsletter nº124 | 15 MAR | 2010)

A descida do valor das acções durante a primeira metade da última década é uma das principais explicações para que a taxa de poupança dos particulares na Alemanha tenha continuado a subir, apresentando uma tendência diferente da das outras grandes potências económicas mundiais.

[Artigo] A Alemanha tem sido, entre os países do denominado G7, um caso à parte em termos de poupança das famílias, com este indicador a manter uma trajectória estável e ascendente ao longo da última década. Os autores tentam captar quais os motivos para este comportamento dos alemães, que tanta influência está a ter na economia mundial.

[Abordagem] Para encontrar as explicações para a evolução da taxa de poupança alemã, os autores analisam a evolução deste indicador nas sete maiores potências económicas mundiais, cruzando os dados obtidos também com o desempenho de activos como as acções e o imobiliário.

[Conclusões] Uma das principais razões para a subida regular da taxa de poupança na Alemanha está na descida verificada no valor das acções durante a primeira metade da última década, o que fez com que a taxa de equilíbrio subisse, forçando uma correcção progressiva do valor efectivo. Além disso, dizem os autores, no final do século passado a taxa de poupança alemã já se encontrava abaixo do seu valor de equilíbrio, tornando inevitável uma subida como a que se tem vindo a verificar.

[Comentário] Os elevados níveis de poupança dos alemães tornaram-se recentemente uma preocupação para muitos outros países europeus, incluindo Portugal. Alguns economistas assinalam que uma solução para os elevados défices externos dos países mais periféricos da Europa terá necessariamente de passar por uma redução dos excedentes registados em países como a Alemanha.

— e.conomia.info

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