Insólito
Gráfico
Inflation targeting teve melhores resultados no desemprego e na produção industrial na crise
8 Março 2010
[Paper] “Inflation Targeting and the Crisis: An Empirical Assessment”
[Autores] Irineu de Carvalho Filho
[Publicação] FMI, Fevereiro 2010
[Classificação JEL] E00, E3, E4
[Palavras Chave] Inflation targeting; economic crisis; monetary policy
(Newsletter nº123 | 08 MAR | 2010)
Os bancos centrais que seguem um regime de inflation targeting tiveram melhor resultado no desemprego e produção industrial durante a actual crise. Este artigo publicado pelo FMI verificou ainda que estes bancos baixaram as taxas de juro mais rápido com receio da deflação.
[Artigo] Este paper publicado pelo FMI avaliou o comportamento dos bancos centrais que seguem um regime de inflation targeting durante a crise financeira. O objectivo, segundo o autor, é estabelecer alguns factos estilizados e deixar pistas para investigação futura.
[Abordagem] O artigo recorre a um modelo econométrico de dados de painel para comparar o desempenho dos países com e sem regimes de inflation targeting. O modelo utiliza ainda algumas características fixas dos países para isolar os efeitos da diferença de regime e olha apenas para o período da crise financeira.
[Conclusões] Verifica-se que desde Agosto de 2008, os países com regimes de inflation targeting cortaram mais as taxas de juro e alargaram o diferencial em relação a outros países perante os riscos de deflação. Conclui-se também que estes países, ainda que de forma fraca, tiveram melhores resultados no desemprego e produção industrial.
[Comentário] A opção por um regime de inflation targeting pode ter vantagens e desvantagens. No caso da actual crise, e porque a ameaça da deflação parece ter levado este regime mais rápido a responder, os resultados dos bancos centrais que o utilizam forma melhores. Mas é apenas uma situação de crise e nada garante que, em situações normais sem risco de deflação, se repita.
— e.conomia.info
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