Insólito
Gráfico
O que explica os períodos prolongados de inflação?
22 Novembro 2009
[Paper] “What Triggers Prolonged Inflation Regimes? A Historical Analysis”
[Autores] Isabel Vansteenkiste
[Publicação] BCE, Novembro 2009
[Classificação JEL] E31, E58
[Palavras Chave] Panel Probit, Inflation, emerging markets
(Newsletter nº110 | 23 NOV | 2009)
Este artigo do Banco Central Europeu analisa os factores responsáveis pelas fases prolongadas de inflação num conjunto de 91 países entre 1960 e 2006. A autora conclui que, nos países em desenvolvimento, o preço dos alimentos, a abertura da economia ou o peso da dívida externa são algumas das razões, enquanto nas economias avançadas há outros factores explicativos como o hiato do produto elevado ou a inflação internacional.
[Artigo] Neste paper, Isabel Vansteenkiste estuda empiricamente as razões por detrás dos períodos prolongados de inflação num vasto conjunto de países nas últimas décadas.
[Abordagem] A autora parte de uma amostra para 91 países no período 1960-2006 para estimar a contribuição de diferentes variáveis para a inflação, através da utilização de um modelo pooled probit.
[Conclusões] Os resultados sugerem que regimes cambiais fixos e taxas de juro directoras reais mais baixas aumentam a probabilidade de início de inflação. Nos países em desenvolvimento, há ainda outros factores como os preços dos alimentos, a abertura da economia, o nível de inflação passado, o peso da dívida externa no PIB ou a durabilidade do regime político. Nas economias avançadas, estes factores não são estatisticamente significativos mas há outros que também contribuem para o arranque de inflação, como um hiato do produto positivo, inflação elevada a nível mundial ou falta de democracia. Os autores verificam ainda que o preço do crude, o crescimento do M2 ou a despesa pública não são estatisticamente significativos.
[Comentário] Os resultados mais curiosos deste artigo é o facto de contrariarem a ideia de que algumas variáveis, como o preço do petróleo, o crescimento da massa monetária medida pelo M2 ou a despesa pública, são aparentemente responsáveis pelo início de fases de elevada inflação. Embora sejam normalmente apresentados como os maus da fita de muita da inflação nos países mais avançados, surgem aqui mais ilibados, o que contraria alguma da ideologia vigente.
— e.conomia.info
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